22 жовтня Європарламент підтримав пропозицію щодо надання Україні позики ЄС на 35 млрд євро у межах великого кредиту G7 50 млрд. Кредит гаситимуть коштом прибутків від заморожених активів РФ.
Гроші виділятимуть за спеціальним новим інструментом Ukraine Loan Cooperation Mechanism, аби використовувати заморожені у ЄС активи центрального банку РФ.
Механізми контролю та нагляду до цієї позики будуть такі ж як у багаторічної макрофінансовій допомозі загальним обсягом 50 млрд євро, і для отримання якої Україна погодила детальний план реформ, відомий як Ukraine Plan. Також вранці 22 жовтня Британія офіційного оголосила свою частку внеску у межах кредиту G7 — майже $3 млрд.
Згідно з останніми новинами, США можуть надати Україні межах кредиту G7 до $20 млрд.
Процес затвердження коштів наштовхнувся на політичні перешкоди, пов’язані з позицією прем’єр-міністра Угорщини Віктора Орбана, який виступає проти подовження санкцій щодо Росії.
Міністр фінансів України Сергій Марченко підкреслює критичну важливість зовнішньої фінансової підтримки. За його словами, зараз дефіцит бюджету приблизно такий же, як і частина зовнішнього фінансування. «У нас потенціал внутрішнього ринку вже вичерпаний, ми не можемо його нарощувати. Отже, основні джерела фінансування бюджету — це зовнішні надходження. Це програма МВФ, надходження від наших партнерів — ЄС, США, Канади, Японії, інших країн „Великої сімки“, які нас підтримують і, я сподіваюся, будуть підтримувати і надалі», — сказав він.
Як це працюватиме
Рішення про виділення 50 мільярдів доларів було ухвалене країнами G7 після кількамісячних переговорів. Фінансування базується на доходах від заморожених активів російського центрального банку (близько $280 млрд), які зберігаються в країнах Європи. Очікується, що ці активи забезпечать стабільний дохід від 3 до 5 млрд євро на рік, що допоможе Україні покрити нагальні фінансові потреби до кінця 2025 року.
Згідно з інформацією ЗМІ, G7 планує зберегти росактиви замороженими й після війни, поки Росія не заплатить за завдану Україні шкоду.
Сергій Марченко додає, що ключовим завданням є отримання чітких гарантій та структурованих угод. «Завжди потрібно домовлятися. Навіть якщо вам пообіцяли 35 млрд євро від відсотків заморожених активів [РФ], це нічого не значить, тому що це ще потрібно структурувати у вигляді відповідних угод і отримати достатньо обґрунтовані запевнення на папері», — пояснив він.
Орбан плюс Трамп
Прем’єр-міністр Угорщини Віктор Орбан став ключовою перешкодою для реалізації цього плану. Орбан блокує тривале продовження санкцій ЄС проти Росії, що необхідно для стабільного погашення кредиту. Він підтримує чинний механізм продовження санкцій кожні 6 місяців, тоді як Вашингтон наполягає на продовженні їх на 3 роки.
Орбан також використовує це питання як політичний інструмент для зміцнення своїх зв’язків із Дональдом Трампом, який може змінити політику США щодо України у разі повернення до влади. Це створює додаткову невизначеність і ризики для фінансування України. Ймовірно, розрахунок на те, що скорочення підтримки змусить Україну погодитися на поступки і піти на припинення вогню за рахунок власних довгострокових інтересів.
Риторика Орбана схожа на російську. Речник президента Росії Дмитро Пєсков неодноразово заявляв, що Росія категорично проти використання її активів для фінансування України, та попередив про плани Москви подати позови проти причетних до цього процесу.
Та поінформовані джерела NV в Мінфіні України зазначили, що очікують ці кошти вже до кінця поточного року.
ЄС вже має досвід нейтралізації Орбана. Варто пригадати, як угорського автократа попросили піти попити кави під час ключового голосування за початок переговорів про вступ України до ЄС.
Чому цей кредит важливий
Голова департаменту макроекономічних досліджень групи ICU Віталій Ваврищук вважає, що ці кошти є ключовими для економічної стабільності України.
«Потрібно розуміти, що суттєво збільшити пакет фінансової підтримки, що формується доходами від знерухомлених російських активів, буде дуже складно, а, ймовірно, взагалі неможливо. Але якщо ці 50 млрд доларів надійдуть, то Україна з великою ймовірністю зможе закрити потреби у зовнішньому фінансуванні принаймні на наступні півтора року», — сказав він.
Головна економістка Dragon Capital Олена Білан також підкреслює важливість цього кредиту для бюджетної підтримки України. «Фінансування, забезпечене прибутками від російських активів, дозволить Україні отримати необхідні 38 мільярдів доларів зовнішньої бюджетної підтримки у 2025 році. Решту коштів можна буде використати залежно від ситуації. Наприклад, не виключено, що Україна буде змушена закуповувати набагато більше зброї, якщо військова підтримка з боку США припиниться після тамтешніх виборів», — вважає вона.
За більш позитивного сценарію, за її словами, коли наступна адміністрація США продовжуватиме надавати фінансову та військову допомогу, Україна зможе створити запас ліквідності на наступні роки та (за умови згоди партнерів) і збільшити інвестиції у вітчизняне військове виробництво.
