Нью-Йоркська фондова біржа (Фото: Brendan McDermid / Reuters)
Бульбашка поки що не утворилася, але вже виконано шість із семи умов для її виникнення. Про це заявив глобальний стратег UBS з фондового ринку Ендрю Гартуейт, повідомляє MarketWatch.
Він порівняв поточні умови з бульбашкою доткомів наприкінці 1990-х і бульбашкою на японському ринку в 1980-х.
Аргументи Гартуейта:
По-перше, закінчився структурний «бичачий» ринок, який UBS визначає, як період, коли динаміка акцій за десять років випереджає динаміку облігацій мінімум на 5% на рік.
По-друге, корпоративні прибутки перебувають під тиском. Їх зростання сповільнюється, особливо в циклічних секторах.
По-третє, втрачено широту ринку. Його динаміку визначають котирування акцій невеликої кількості технологічних гігантів, тоді як папери дрібніших компаній відстають.
По-четверте, з моменту останньої бульбашки минуло 25 років.
По-п’яте, інвестори вважають, що «цього разу все по-іншому», очікуючи істотного приросту продуктивності завдяки генеративному штучному інтелекту.
По-шосте, в торги активно залучені роздрібні інвестори, які скуповують спекулятивні активи від «мемних» акцій до криптовалют.
При цьому сьомий критерій — м’яка грошово-кредитна політика — поки що не виконується.
Хвилюватися потрібно, якщо прибутковість десятирічних казначейських облігацій США перевищить 5%, вважає Гартуейт. Зараз вона становить близько 4,65%, при цьому UBS прогнозує її зниження до кінця року до 4,25%.
Експерт також віддає перевагу акціям емітентів з низьким борговим навантаженням, таких як SAP, Microsoft Corp. і BAE Systems, перед паперами нефінансових компаній циклічних галузей.
Раніше повідомлялося, що європейські банки 2024 року виплатили рекордні суми своїм акціонерам у вигляді дивідендів і зворотного викупу акцій.
