Центральний банк Росії підвищив ключову ставку до 21% річних, що стало рекордним значенням за більш ніж два десятиліття. Таке рішення ЦБ РФ викликане значним зростанням інфляції, збільшенням попиту та розширенням дефіциту бюджету.
Офіційну інфляцію в РФ за 2024 рік оцінюють у 8−9%. Експерти очікували, що підвищення ставки мало б бути до 20%. Центробанк Росії пророкує подальше підвищення ставки.
Раніше українська розвідка вже передбачала серйозні фінансово-економічні проблеми для РФ до літа 2025 року через шалені витрати на війну. Так, військові витрати РФ у 2024 році зростуть на 68%, а у 2025 році очікується збільшення на 26, — з 10,8 трлн до 13,5 трлн рублів.
У 2022 році економіка РФ змогла втриматися через зростання цін на нафту і газ. Однак, у 2024−2025 роках такого росту вже не очікується, а навпаки, прогнозується зниження цін на нафту у 2025 році.
Приховані проблеми економіки країни-агресора
Аналітики вважають, що дії Центробанку Росії підсвічують приховані проблеми в російській економіці.
Як розповів NV Бізнес керівник аналітичного департаменту Concorde Capital Олександр Паращій, очікується, що до кінця року ЦБ РФ ще підніме облікову ставку до 22−23%.
«Очевидно, намагаються боротися з високою інфляцією, яка спричинена тиском з боку попиту (попит на товари та послуги перевищує їх пропозицію). Таким чином, за їхнім задумом, вища ставка примусить населення більше заощаджувати — а отже менше споживати», — сказав він.
Та, за словами Паращія, навряд це допоможе. «По-перше, через брак робочої сили зростають зарплати, а отже зростають витрати бізнесу, що підживлює подальше зростання цін. По-друге, через зростання воєнних потреб та бюджетних видатків на такі потреби, економіка переорієнтовується на виробництво товарів військового призначення. А отже відносний дефіцит споживчих товарів може і надалі зростати, що не дозволить цінам сповільнити ріст», — сказав аналітик.
За словами банкіра Руслана Гриценка, підняттям відсоткової ставки ЦБ РФ намагається боротися з наростаючою інфляцією, але це підняття має свої негативні наслідки. «Зростають кредитні ставки банків, через що бізнеси і населення більше не в змозі обслуговувати свої кредити, платоспроможність підприємств і населення падає, знижуються податкові збори і розмір кризи лише зростає, особливо з урахуванням зростаючого дефіциту бюджету, про що вказує стрімке спустошення їх фонду національного добробуту», — прокоментував він NV Бізнес.
На думку Гриценка, зростання ставки ЦБ РФ це верхівка айсберга кризи в російській економіці, що вказує на дефіцит бюджету без доступу до зовнішнього фінансування, стрімко зростаюча інфляція, дисбаланси в економіці спричинені дією санкцій і соціальною напругою, такі, як розрив багатьох технологічних процесів і дефіцит кадрів.
«З погляду досвідчених економістів — ці проблеми вбивчі для економіки, і при нормальній побудові суспільства їх ніколи не можна було б допускати. Але думки економістів у Росії сьогодні нічого не вартують, влада керується лише політичною доцільністю і продовжує руйнувати економіку РФ ще на десятиліття вперед», — вважає Гриценко.
Водночас колишня голова НБУ Валерія Гонтарєва вважає, що нічого особливого не відбувається. «Все це робиться для приборкання інфляції та уповільнення девальвації рубля. На жаль, це правильна політика ЦБ РФ», — сказала вона.
Гриценко впевнений, що підняття ставки може вирішити деякі проблеми в економіці лише якщо застосовується в короткострокового проміжку часу. За його словами, тривале підняття ставки робить дисбаланс в економіці непоправним: неможливість обслуговувати кредити призводить до неплатоспроможності банків, це призводить до їх банкрутства. «А банкрутство декількох великих банків спричиняє ланцюжковий ефект і вся банківська система руйнується. Це те, що очікує населення в РФ, але там по телевізору про це не розповідають», — сказав він.
Які санкції можуть добити економіку Росії
Аналітики вважають, що треба тиснути на імпорт та експорт Росії.
«Тут бажано тиснути як на імпорт (щоб іще більше обмежити пропозицію споживчих товарів, стимулюючи інфляцію), так і на експорт (щоб тиснути на курс та імпортувати більше інфляції)», — каже Керівник аналітичного департаменту Concorde Capital Олександр Паращій.
Зокрема, за словами Руслана Гриценка, який погоджується з Паращієм, зараз РФ сповільнює падіння економіки лише завдяки двом країнам: Китаю та Індії, які купують у неї енергоресурси та сповільнюють спустошення бюджету.
«Саме ті санкції, які б перешкоджали цим країнам купувати енергоносії в РФ завдали б непоправний остаточний удар по економіці РФ. Також, убивчими для економіки агресора можуть стати низькі світові ціни на енергоносії. Санкції стосовно заборони експорту в РФ високотехнологічних товарів теж спрацьовують, але в РФ ще багато каналів і „друзів“, через яких вони уникають повного блокування постачання», — сказав він.
Гриценко підкреслив, що визнання РФ країною — спонсором тероризму, включення її до чорного списку FATF, відключення від платіжної системи SWIFT — це ті кроки, які б потрібно було вжити цивілізованому світу, щоби відобразити очевидну реальність і зупинити війну.
