Цей сценарій потребуватиме додаткового фінансування в $32 млрд, і воно буде покрито за рахунок $33,1 млрд запропонованої G7 ініціативи «Надзвичайні кредити для прискорення доходів України» (ERA) використання доходів на заморожені російські активи. Про це йдеться в оновленій програмі МВФ.
Із цих $33 млрд наступного року знадобляться $19,1 млрд, 2026 року — $9,2 млрд і 2027 року — $4,9 млрд.
Уточнюється, що загальні потреби в офіційному фінансуванні після $36,1 млрд цьогоріч наступного року оцінюються в $35,7 млрд, 2026 року — у $19,1 млрд і 2027 року — $5,4 млрд, з яких ЄС надасть у межах Ukraine Facility відповідно $13,7 млрд, $7,9 млрд та $0,6 млрд порівняно з $17,5 млрд цього року.
МВФ додатково в межах програми надасть 2025 року $2,7 млрд, 2026-го — $1,9 млрд і 2027-го — $1,1 млрд, як порівняти з $5,3 млрд цього року.
Згідно з представленою моделлю, це дасть змогу збільшити міжнародні резерви України з $42,6 млрд на кінець цього року до $44,9 млрд наступного і $49,1 млрд 2026 року.
Переглянутий негативний сценарій передбачає завершення війни в середині 2026 року, і він потребуватиме до держбюджету всі $50 млрд за ініціативою ERA. У ньому за того самого фінансування МВФ оцінку необхідних коштів інших зовнішніх партнерів підвищено з $42,6 млрд цьогоріч до $43,2 млрд наступного року, $35,6 млрд — 2026 року і $10,6 млрд — 2027 року.
Передбачається, що після падіння міжнародних резервів у четвертому кварталі цього року з $38,9 млрд до $33 млрд, це дасть змогу підвищити їх наступного року до $35 млрд і 2026 року до $40,5 млрд.
Негативний сценарій передбачає зниження ВВП України наступного року на 2,5% після зростання на 1% цьогоріч, його стабілізацію 2027 року і зростання на 4% тільки 2027 року, тоді як у базовому сценарії зростання наступного року становитиме 2,5−3,5% порівняно з 3% цьогоріч, після чого прискориться до 5,3% 2026 року і сповільниться до 4,5% 2027 року.
«У цьому перегляді основна увага приділяється оновленню сценаріїв програми та адаптації макроекономічної політики, що відображають більш тривалу війну й основні події в зовнішньому фінансуванні», — вказав МВФ.
Його персонал оцінює залишковий стратегічний ризик продовження війни за межі переглянутих припущень щодо її тривалості як високий, хоча й нижчий за рівень ризику на момент четвертого перегляду в червні цього року, коли Фонд вирішив зберегти сценарії незмінними.
Серед ризиків сценаріїв також зазначаються енергопостачання та тривалість і ритмічність міжнародної підтримки, втома від реформ у зв’язку з необхідністю продовження глибших структурних реформ у майбутні роки, а також обмежені можливості в розробці програм для поглинання додаткових потрясінь в умовах затягування війни.
МВФ також зазначає, що мобілізація посилила брак робочої сили, 10,3 млн осіб залишаються переміщеними особами, або всередині країни, або як біженці, а невизначена безпекова ситуація обмежила виробництво та інвестиції загалом.
Фонд підкреслює, що ініціатива ERF вибудувана таким чином, щоб не створювати додаткового боргового навантаження на Україну. За оцінками МВФ, заморожених російських активів і доходів на них буде достатньо для цього.
Україна в матеріалах зазначає, що від початку програми в березні 2023 року отримала вже $57,9 млрд зовнішньої підтримки, з яких $24,6 млрд від початку цього року до 17 вересня, і до кінця року очікує отримати додатково $16,8 млрд.
Уточнюється, що тверді зобов’язання щодо фінансування на наступні 12 місяців програми EFF, до вересня 2025 року, отримано на суму $36,4 млрд (без урахування фінансування МВФ), зокрема $11,7 млрд за ініціативою ERA.
Раніше повідомлялося, що 2 вересня 2024 року МВФ розпочав місію для п’ятого перегляду програми EFF, щоб вирішити, чи виділяти ще 1,1 млрд доларів за програмою підтримки та відновлення.
3 липня Шмигаль повідомляв, що МВФ надав Україні транш на 2,2 млрд доларів.
18 жовтня 2024 року МВФ затвердив п’ятий перегляд чотирирічної програми розширеного фінансування для України (EFF), що дасть змогу Україні отримати новий транш.
